MB bu defa faizde inatlaÅŸmadı - Esfender KORKMAZ
25 Ocak 2022 Salı
İstanbul Hava durumu İstanbul 6°C
Doviz verileri
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
YAZARLAR
Esfender KORKMAZ
Esfender KORKMAZ

MB bu defa faizde inatlaşmadı

esfender@esfenderkorkmaz.com
+
Aa
-
20 Kasım 2020 Cuma

Merkez Bankası bu defa piyasa ile inatlaÅŸmadı. 10,25 olan gösterge faiz oranını, iç ve dış piyasaların beklentileri doÄŸrultusunda yüzde 15'e çıkardı. 

Daha da önemli olan Merkez Bankası bankalara para verirken, güne göre değişen ve belirsizliğe ve kırılganlığa neden olan, gecelik ve geç likidite faiz oranları yerine "Tüm fonlamanın temel politika aracı olan bir hafta vadeli repo faiz oranı üzerinden yapılmasına' karar verdi.

Öncesinde gösterge faizi 10,25 iken Merkez Bankası'nın bankaları ortalama fonlama maliyeti 14,64 idi.

MB, bankaları fonlama faizi olarak, tek faiz, yalnızca gösterge faiz uygulamasına gerekçe olarak; "Covid-19 vakaları nedeniyle önümüzdeki dönemde küresel ekonomiye ilişkin belirsizliklerin artması ve döviz kuru oynaklığı" gösterdi. Ayrıca Kasım ayında enflasyonun artacağı ve bu nedenle enflasyonu düşürme gereğini de vurguladı.

Aslında Türkiye'nin en önemli ekonomik sorunu  kurların aşırı oynak olmasıdır. Bunun nedeni de, Türkiye ÅŸartlarına uygun olmayan dalgalı kur politikasıdır. 

2001 yılından sonra İMF programı gereği uygulanan dalgalı kur politikası bizi dünyanın en kırılgan ekonomisi yaptı. Aşağıdaki grafikten görüleceği üzere, 2003-2013 arasında Kur yüksek TL düşük, 2014-2016 arasında kur 100 dolayında yani dengede, 2017'den bu güne kadar kur değerli, TL düşük değerdedir.

 

esfender-tufe-001.png

 

Dün itibariyle TL yüzde 40 oranında daha düşük değerdedir. Eğer riskleri de katarsak, kurun dengede olması için bir doların beş lira olması gerekiyor.

2003 -2013 arasındaki yıllarda TL'nin aşırı değer kazanmasının nedeni cari açıktan daha fazla yabancı sermaye girmesi ve döviz arzının artmasıydı. Bu nedenle o dönemde üretimde ithal girdi oranı arttı.

Gerçekte dalgalı kur, teorik olarak kurları otomatik dengeye getirir. Ancak Türkiye'de piyasa yapısı, dolarizasyon, sermaye hareketleri, faiz oranları kurları etkiliyor ve kırılganlığı artırıyor.

Merkez Bankası faizleri artırması kurları geçici olarak tutar. Türkiye'nin riskleri devam ettiği sürece, sorunun çözümü için dalgalı kur politikasını değiştirmek gerekir. Bu günkü konjonktürde belirli bir geçiş dönemi içinde, yarı sabit kur rejimine geçmek gerekir

Siyasi iktidarın popülist politikası da, faiz ve kur dengesini bozuyor. Söz gelimi kamu bankaları enflasyonun altında yüzde 6,4 sabit faizle konut kredisi verdi. Şimdi bankalar kendileri yüzde 15'ten MB'dan fon alacaklar. Aradaki fark zarar yazacak. Bu şartlarda bankaların tek çıkış yolu bundan sonra verdikleri diğer kredi faizlerini artırmak olacaktır.

Aslında bunu da yapıyorlardı. Söz gelimi dün itibariyle, ortalama Mevduat faizi yüzde 11,70 idi. Buna karşılık ihtiyaç kredisi faizi yüzde 20,32 ve tüketici kredisi faizi yüzde 19,15 idi. Yani bankalar mevduata TÜFE' nin altında mevduat faizi veriyor, bunun iki katı faizle de tüketiciye kredi satıyorlardı.

Bu gün iki sorunu birden yaşıyoruz. Pandemi ve Popülist politikaların getirdiği maliyetler.

 

 

DİĞER YAZILARI
TÜM YAZILARI
DİĞER YAZARLAR
Sezen'den sızan
Sezen'den sızan
A. Yağmur TUNALI
Sezen'den sızan
Devletin gücü tehdit aracı olarak kullanılamaz!
Devletin gücü tehdit aracı olarak kullanılamaz!
Arslan BULUT
Devletin gücü tehdit aracı olarak kullanılamaz!
Adın niye Türkçe! Sen cehennemliksin!
Adın niye Türkçe! Sen cehennemliksin!
Arslan TEKİN
Adın niye Türkçe! Sen cehennemliksin!
Toplum olarak ağır bir stres yaşıyoruz
Toplum olarak ağır bir stres yaşıyoruz
Esfender KORKMAZ
Toplum olarak ağır bir stres yaşıyoruz
Hoşa gitmeyen her sözde dil mi koparılacak?
Hoşa gitmeyen her sözde dil mi koparılacak?
Fatma ÇELİK
Hoşa gitmeyen her sözde dil mi koparılacak?
İlk seçimde millet sizi o saraydan kovacak
İlk seçimde millet sizi o saraydan kovacak
Orhan UĞUROĞLU
İlk seçimde millet sizi o saraydan kovacak
Suriye'yle ilişkiler şemsiye kadar gündem olamıyor!
Suriye'yle ilişkiler şemsiye kadar gündem olamıyor!
Özcan YENİÇERİ
Suriye'yle ilişkiler şemsiye kadar gündem olamıyor!
Niyet okuma teknolojisi
Niyet okuma teknolojisi
Selcan TAŞÇI
Niyet okuma teknolojisi
IFAB'dan beklentiler
IFAB'dan beklentiler
Ertuğrul DİLEK
IFAB'dan beklentiler
AKP ile stratejik çöküşe gidiyoruz!
AKP ile stratejik çöküşe gidiyoruz!
Evren Devrim ZELYUT
AKP ile stratejik çöküşe gidiyoruz!
Berat kötü oynadı, ama stoper arayışına nokta koydurdu…
Berat kötü oynadı, ama stoper arayışına nokta koydurdu…
Murat TAŞKIN
Berat kötü oynadı, ama stoper arayışına nokta koydurdu…